سهام شرکت Strategy روز جمعه ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ با ۹٫۶ درصد افت به حدود ۱۳۷ دلار رسید. Strategy با نماد MSTR بزرگ‌ترین دارنده بیت‌کوین در میان شرکت‌های بورسی جهان است. علت ریزش اعلام قوانین تازه MSCI بود. MSCI شرکتی است که شاخص‌های مرجع بازار سهام را می‌سازد و صندوق‌های بزرگ جهانی سبد خود را بر اساس آن‌ها می‌چینند. قانون تازه ممکن است Strategy را از این شاخص‌ها بیرون کند.
قانون تازه MSCI چگونه کار می‌کند؟
MSCI پس از یک دوره نظرخواهی درباره «شرکت‌های غیرعملیاتی»، روش تازه‌ای را تصویب کرد که از بازبینی شاخص در نوامبر اجرا می‌شود. منظور از شرکت غیرعملیاتی شرکتی است که بیشتر دارایی‌اش در کسب‌وکار واقعی به کار نرفته و صرفا نگهداری می‌شود، مثل شرکتی که بخش بزرگ دارایی‌اش بیت‌کوین است.
در آزمون تازه، اول بررسی می‌شود که آیا دارایی عملیاتی شرکت بیش از نیمی از کل دارایی‌اش است. شرکتی که این آزمون را رد شود با پنج نسبت مالی سنجیده می‌شود. شرکتی که هنوز عضو شاخص نیست، اگر در یکی از دو دوره سالانه اخیر رد شود، اضافه نمی‌شود. عضو فعلی فقط وقتی حذف می‌شود که در هر دو دوره سالانه اخیر رد شده باشد. این روش جای محدودیت موقتی را می‌گیرد که شرکت‌هایی با بیش از ۵۰ درصد دارایی دیجیتال را هدف گرفته بود.
کدام شرکت‌ها در خطرند؟
MSCI فهرست نهایی شرکت‌های احتمالا متاثر را ۱۱ نوامبر منتشر می‌کند. شبیه‌سازی این شرکت روی داده‌های ماه مه ۲۰۲۶ سه شرکت را حذف می‌کرد: Strategy، شرکت ژاپنی Metaplanet که آن هم بیت‌کوین ذخیره می‌کند، و Yellow Cake که اورانیوم نگه می‌دارد. شرکت SharpLink که خزانه اتریوم دارد هم ممکن است درگیر شود. سهام Metaplanet روز جمعه ۳٫۳ درصد و SharpLink ۷٫۵ درصد افت کرد.
مایکل سیلر، رئیس هیئت‌مدیره Strategy، و فونگ له، مدیرعامل این شرکت، پیش‌تر این طرح را در برابر شرکت‌های خزانه رمزارز «تبعیض‌آمیز» خوانده بودند. JPMorgan در نوامبر ۲۰۲۵ برآورد کرده بود حذف Strategy می‌تواند ۲٫۸ میلیارد دلار خروج سرمایه از این سهم به همراه داشته باشد، چون صندوق‌های پیرو شاخص مجبور به فروش می‌شوند.
اثر بر بیت‌کوین
بیت‌کوین در همان روز ۰٫۸ درصد افت کرد و به ۸۱۵۹۲ دلار رسید. این دومین هفته پیاپی افت بیت‌کوین است و الگوی «آپتوبر»، یعنی رشد معمول بیت‌کوین در اکتبر، برای دومین سال پشت سر هم تکرار نشد. صندوق‌های ETF بیت‌کوین هم در این هفته حدود ۱۴۶ میلیون دلار خروجی داشتند. Strategy بزرگ‌ترین خریدار شرکتی بیت‌کوین است و هر فشاری که توان این شرکت برای جذب سرمایه را کم کند، یکی از منابع تقاضای بیت‌کوین را ضعیف می‌کند.
قیمت لحظه‌ای در صفحه قیمت بیت کوین و جریان روزانه صندوق‌ها در صفحه جریان ETF بیت کوین به‌روز می‌شود. سازوکار این صندوق‌ها در درس ETF بیت کوین و تحلیل روزانه در صفحه تحلیل ارز دیجیتال آمده است.
این مطلب گزارشی خبری است و توصیه معاملاتی محسوب نمی‌شود. منبع: Investing.com و The Block؛ اطلاعیه‌های روش‌شناسی در وب‌سایت MSCI منتشر می‌شود.
