بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس (Goldman Sachs) در یادداشتی که ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شد نگاه خود به وون کره جنوبی را مثبت‌تر کرد. این بانک انتظار دارد نرخ دلار به وون در میان‌مدت به زیر ۱۳۰۰ وون برسد. به زبان ساده یعنی وون تقویت می‌شود و برای خرید هر دلار وون کمتری لازم است. نرخ اخیر حدود ۱۳۳۰ وون بوده است.
دو موتور تقویت وون
گلدمن ساکس دو دلیل اصلی می‌آورد. اول مازاد تجاری بزرگ کره جنوبی است. وقتی صادرات یک کشور بیشتر از واردات باشد، صادرکنندگان دلار بیشتری می‌گیرند و باید آن را به پول ملی تبدیل کنند. دوم بازگشت سرمایه است، یعنی شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران کره‌ای درآمد خارجی خود را با سرعت بیشتری به کشور برمی‌گردانند. هر دو جریان تقاضا برای وون را بالا می‌برد و نرخ دلار به وون را پایین می‌آورد.
بانک مرکزی کره چه می‌گوید؟
اظهارات تازه شین، رئیس بانک مرکزی کره، هم به این پیش‌بینی وزن داده است. او گفته وون در سطح ۱۳۳۰ از نگاه تاریخی هنوز ضعیف است و تقویت بیشتر آن مطلوب است، چون قدرت خرید خانوارها را بالا می‌برد. گلدمن ساکس از این حرف نتیجه می‌گیرد که سیاست‌گذاران احتمالا سقفی نزدیک سطح‌های اخیر برای وون در نظر ندارند.
به گفته این بانک، اجازه‌ای که پیش‌تر به صندوق ملی بازنشستگی کره داده شد تا پوشش ریسک ارزی خود را کم کند، بیشتر برای کنترل سرعت تقویت وون طراحی شده است. پوشش ریسک ارزی یعنی قراردادی که صندوق را در برابر نوسان نرخ ارز محافظت می‌کند. کم شدن این پوشش‌ها می‌تواند جریان دلار را در بازار داخلی تغییر دهد.
ترمز احتمالی در ۱۳۰۰ وون
گلدمن ساکس یک محدودیت را هم یادآوری کرده است. ممکن است بانک مرکزی کره در حوالی ۱۳۰۰ وون وارد بازار شود و با خرید دلار ذخایر ارزی خود را بیشتر کند. چنین خریدی جلوی تقویت سریع‌تر وون را می‌گیرد. پس معامله‌گران باید سطح ۱۳۰۰ را مرز مهم بعدی بدانند.
جفت دلار به وون در دسته ارزهای کمتر معامله‌شده قرار می‌گیرد که شرحش در درس جفت‌ارزهای اگزوتیک آمده است. اثر مازاد تجاری بر پول ملی در درس تراز تجاری، روش ورود بانک‌های مرکزی به بازار ارز در درس مداخله ارزی و رفتار دلار در درس شاخص دلار توضیح داده شده است.
این مطلب گزارشی خبری است و توصیه معاملاتی محسوب نمی‌شود. منبع: Investing.com به نقل از یادداشت گلدمن ساکس؛ آمار رسمی ارزی کره در وب‌سایت بانک مرکزی کره منتشر می‌شود.
