بازده اوراق قرضه دولتی آمریکا روز پنجشنبه به بالاترین سطح دو دهه گذشته رسید. بازده اوراق سی ساله تا ۵٫۵۰۱ درصد بالا رفت که از ژوئن ۲۰۰۴ دیده نشده بود و بازده اوراق ده ساله با رسیدن به ۵٫۲۲۳ درصد بالاترین رقم از ژوئن ۲۰۰۷ را ثبت کرد.
چه چیزی بازده را بالا برد
دو محرک پشت این حرکت بود. اول، شاخصهای مقدماتی فعالیت کسبوکار آمریکا بهتر از انتظار درآمد و در کنار رشد خوب، نشانههایی از گستردهتر شدن فشار قیمتی داشت. دوم، جهش تازه قیمت نفت که مستقیما روی انتظار تورم اثر میگذارد.
ترکیب این دو، شرط بازار برای ادامه سیاست انقباضی فدرال رزرو را تقویت کرد. بانک مرکزی آمریکا در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه بالا برد و دامنه هدف را به ۳٫۷۵ تا ۴٫۰۰ درصد رساند. رای این تصمیم دوازده به صفر و یکدست بود.
وقتی بازار انتظار نرخ بالاتر را قیمت میزند، خریدار اوراق موجود بازده بیشتری طلب میکند، پس قیمت اوراق پایین و بازده آن بالا میرود. شرح این رابطه در درس نرخ بهره در فارکس آمده است.
اثر روی ارز و طلا
شاخص دلار با این موج به بالاترین سطح هشت هفته اخیر رسید. بازده بالاتر یعنی نگهداری دارایی دلاری سود بیشتری میدهد و همین جریان سرمایه را به سمت دلار میبرد.
داده زندهواکنش بازار به این خبر را بدون ریسک تست کن
شبیهساز ترید با قیمت زنده، بکتست و چالش پراپ.طلا در سمت مقابل قرار گرفت و روز جمعه حدود ۴٬۲۷۰ دلار در هر اونس معامله شد تا هفته را با افت بیش از ۲ درصد ببندد. طلا سود دورهای ندارد، پس هر بار بازده اوراق بالا میرود، هزینه فرصت نگهداری آن هم بیشتر میشود.
این موج فقط آمریکا نیست
بازده ده ساله آلمان به ۳٫۵۹ درصد رسید که از سال ۲۰۰۹ سابقه نداشت و بازده ده ساله ژاپن هم با حدود ۱۰ واحد پایه رشد روی ۳٫۰۹ درصد ایستاد. میانگین بازده بدهی دولتی در جهان نزدیک ۴ درصد است که بالاترین رقم از ۲۰۰۷ به شمار میرود.
هماهنگی این حرکت نشان میدهد موضوع فراتر از یک کشور است و بازارها در حال قیمتگذاری دورهای طولانیتر از نرخهای بالاست.
چه چیزی را دنبال کنیم
دادههای تورم و بازار کار آمریکا در هفتههای پیش رو تعیین میکند این مسیر ادامه پیدا میکند یا بازار عقبنشینی میکند. تصمیم بعدی سیاست پولی هم در صفحه نشست FOMC دنبال میشود. قیمت لحظهای فلز زرد در صفحه قیمت طلا و برنامه انتشار دادهها در تقویم اقتصادی بهروز میماند.
این مطلب گزارشی خبری است و توصیه معاملاتی محسوب نمیشود. منبع دادهها: بازار اوراق خزانه آمریکا و قیمتهای لحظهای بازار.
