حفاظت از موجودی منفی در فیوژن مارکتس جهانی شد؛ ۴ مرحله تا زیر صفر

بروکر Fusion markets پوشش حفاظت در برابر موجودی منفی را به همه‌ی مشتریان خود در سراسر جهان گسترش داد. تا پیش از این، فقط مشتریان خرد استرالیا از این پوشش برخوردار بودند.

موجودی منفی چیست

در حالت عادی، بیشترین چیزی که در یک معامله از دست می‌دهید موجودی حسابتان است. ولی در شرایط خاص، زیان می‌تواند از کل موجودی فراتر برود و حساب به عدد منفی برسد؛ یعنی نه‌تنها سرمایه از بین رفته، بلکه به کارگزار بدهکار شده‌اید.

حفاظت در برابر موجودی منفی یعنی در چنین حالتی، موجودی به صفر بازنشانی می‌شود. به بیان ساده، سقف زیان شما همان پولی است که در حساب گذاشته‌اید و بیشتر از آن مطالبه نمی‌شود.

موجودی منفی از کجا می‌آید

نکته‌ی مهم این است که این پوشش جلوی زیان را نمی‌گیرد، جلوی بدهکار شدن را می‌گیرد. تفاوت میان این دو در برنامه‌ریزی ریسک اهمیت دارد.

چرا این تغییر بیش از یک خبر تبلیغاتی است

بیشتر اعلام‌های کارگزاری‌ها درباره‌ی طرح‌های تشویقی است و چیزی در ساختار ریسک کاربر عوض نمی‌کند. این مورد از جنس دیگری است، چون بیشترین زیان ممکن را از «نامحدود» به «موجودی حساب» تغییر می‌دهد.

اهمیت آن در روزهای عادی بازار دیده نمی‌شود. جایی خودش را نشان می‌دهد که یک رویداد ناگهانی، مثل تصمیم غیرمنتظره‌ی یک بانک مرکزی، شکاف قیمتی بزرگی بسازد. در چنین لحظه‌هایی حد ضرر تضمین اجرا در قیمت تعیین‌شده ندارد و همین شکاف است که موجودی منفی می‌سازد. سازوکار معامله در زمان انتشار داده‌های کلان در آموزش معامله در زمان اخبار بررسی شده است.

چرا در برخی حوزه‌ها اجباری است

این پوشش در چند حوزه‌ی نظارتی برای مشتریان خرد الزام قانونی است، از جمله استرالیا که مبنای پوشش قبلی همین کارگزاری بود. نهادهای ناظر در اروپا و بریتانیا هم سال‌هاست آن را برای مشتری خرد اجباری کرده‌اند.

منطق این الزام ساده است: مشتری خرد معمولا توان مالی پذیرش بدهی نامحدود را ندارد و بدهکار شدن او به کارگزار، پیگیری حقوقی پرهزینه‌ای برای هر دو طرف می‌سازد. به همین دلیل، وجود یا نبود این پوشش یکی از تفاوت‌های ساختاری میان شخصیت‌های حقوقی یک کارگزاری در حوزه‌های مختلف است. تفاوت مدل‌های اجرا و ساختار حقوقی در آموزش مدل اجرای بروکر توضیح داده شده است.

چه چیزی را باید بررسی کرد

• پوشش شامل کدام نوع حساب می‌شود؛ در برخی ساختارها حساب حرفه‌ای از آن مستثناست.
• شرایط واجد شرایط بودن در سیاست رسمی همان کارگزاری چیست.
• آیا پوشش به‌طور خودکار اعمال می‌شود یا به درخواست نیاز دارد.
• در صورت رخ دادن، بازنشانی موجودی در چه بازه‌ی زمانی انجام می‌شود.

این پوشش جایگزین مدیریت ریسک نیست. کسی که اندازه‌ی موقعیت را درست تعیین می‌کند، معمولا اصلا به این نقطه نمی‌رسد. قاعده‌ی محاسبه‌ی حجم بر پایه‌ی درصد ریسک در آموزش مدیریت ریسک و حد ضرر آمده است. تحولات بروکرها هم در بخش اخبار فارکس پوشش داده می‌شود.

سه سناریوی رایج شکاف قیمتی

موجودی منفی تقریبا همیشه از شکاف قیمتی می‌آید، و شکاف قیمتی هم معمولا در یکی از این سه موقعیت رخ می‌دهد.

• بازگشایی هفتگی. بازار فارکس آخر هفته بسته است و اگر در آن فاصله خبر مهمی منتشر شود، دوشنبه با پرش باز می‌شود.
• تصمیم غیرمنتظره‌ی بانک مرکزی. تغییر ناگهانی سیاست پولی یا حذف یک سقف نرخ، می‌تواند در چند ثانیه صدها پیپ حرکت بسازد.
• رویداد ژئوپلیتیک. خبرهای بی‌سابقه در ساعت‌های کم‌عمق بازار، بیشترین شکاف را می‌سازند.

در هر سه حالت، حد ضرر ثبت‌شده تضمین اجرا در قیمت تعیین‌شده ندارد و در نخستین قیمت موجود پر می‌شود. همین فاصله است که در موارد نادر زیان را از کل موجودی فراتر می‌برد و پوشش موجودی منفی دقیقا برای همین لحظه‌ها طراحی شده است.

چرا این خبر برای کاربر ایرانی هم اهمیت دارد

بخش زیادی از کاربران ایرانی نزد شخصیت حقوقی بین‌المللی کارگزاری‌ها حساب باز می‌کنند، نه نزد شعبه‌ی استرالیایی یا اروپایی. همین شخصیت‌های حقوقی هستند که معمولا الزام نظارتی برای این پوشش ندارند.

پس گسترش داوطلبانه‌ی چنین پوششی به مشتریان خارج از حوزه‌ی نظارتی اصلی، دقیقا همان گروهی را در بر می‌گیرد که پیش‌تر بی‌پوشش بودند. هنگام مقایسه‌ی کارگزاری‌ها، پرسش درست این است که این پوشش برای شخصیت حقوقی‌ای که حساب شما نزد آن باز می‌شود اعلام شده یا فقط برای شعبه‌ی تحت نظارت. این تمایز در صفحه‌ی شرایط هر کارگزاری قابل بررسی است.