بانک UBS هدف نرخ یورو به دلار را از ۱٫۱۷ به ۱٫۲۰ بالا برد

بانک UBS هدف قیمتی خود برای نرخ یورو به دلار را از ۱٫۱۷ به ۱٫۲۰ بالا برد و حد ضرر این معامله را هم از ۱٫۱۳ به ۱٫۱۵ رساند. استدلال این بانک ساده است: بازار دیگر افزایش نرخ بهره آمریکا را قیمت نمی‌زند، در حالی که داده‌های اروپا قوی‌تر از انتظار درآمده‌اند. در ادامه با اسمارت اف ایکس این پیش‌بینی و منطق پشت آن را بررسی می‌کنیم.

جزئیات این پیش‌بینی چیست؟

این بانک از ۱۶ جولای پیشنهاد خرید یورو به دلار را در قیمت ۱٫۱۴۶۰ روی میز گذاشته بود. حالا هم هدف و هم حد ضرر آن را بالا برده است.

نکته مهم در همین بالا بردن حد ضرر است. وقتی حد ضرر از قیمت ورود بالاتر برود، بدترین نتیجه ممکن دیگر زیان نیست و معامله در بدترین حالت با سود کوچکی بسته می‌شود. روش استفاده از این تکنیک در درس مدیریت ریسک و حد ضرر توضیح داده شده است.

فاصله میان قیمت ورود و هدف تازه هم قابل توجه است. از ۱٫۱۴۶۰ تا ۱٫۲۰۰۰ حدود ۵۴۰ پیپ راه است و با حد ضرر ۱٫۱۵۰۰، نسبت سود به زیان این معامله در وضعیت فعلی به سود معامله‌گر سنگینی می‌کند.

نکته دیگر اینکه این بانک هدف قبلی را کامل کنار نگذاشته؛ سطح ۱٫۱۷ در مسیر رسیدن به هدف تازه قرار دارد و معمولا اولین جایی است که بازار در برابر آن مکث می‌کند.

واگرایی سیاست پولی یعنی چه؟

واگرایی یعنی دو بانک مرکزی در دو جهت مخالف حرکت کنند. اینجا انتظار UBS این است که فدرال رزرو در سپتامبر نرخ را ثابت نگه دارد و امکان افزایش را از میز بردارد، در حالی که بانک مرکزی اروپا نرخ را بالا ببرد.

مسیر اثر این واگرایی بر یورو به دلار سه مرحله دارد. اول اختلاف نرخ بهره میان دو منطقه کم یا حتی برعکس می‌شود، بعد سرمایه به سمت دارایی‌های اروپایی حرکت می‌کند، و چون خرید آن دارایی‌ها نیازمند خرید یورو است، تقاضا برای یورو بالا می‌رود.

پشتوانه این انتظار هم داده‌هاست. گزارش‌های اخیر آمریکا ضعیف‌تر از انتظار بوده‌اند و در مقابل، داده‌های اروپا با کمک سیاست‌های حمایتی مالی دولت‌ها بهتر درآمده‌اند. رابطه نرخ بهره با ارزش پول در درس نرخ بهره در فارکس با مثال شرح داده شده است.

این پیش‌بینی با وضعیت فعلی بازار جور است؟

برای پاسخ باید سه چیز را کنار هم گذاشت: جهت دلار، موضع بانک مرکزی آمریکا و سرعت حرکت نرخ یورو به دلار در هفته‌های اخیر.

تا حد زیادی بله. شاخص دلار همین هفته به کف سه ماهه رسید و حدود یک درصد افت هفتگی ثبت کرد؛ یعنی جهت کلی بازار با این پیش‌بینی هم‌راستاست. تصویر کامل آن هفته را در گزارش کف سه ماهه دلار آورده‌ایم.

در سمت مقابل، صورت‌جلسه اخیر بانک مرکزی آمریکا نشان داد سه عضو کمیته هنوز افزایش نرخ را ترجیح می‌دهند. یعنی فرض «افزایش نرخ از میز برداشته شده» قطعی نیست و همین ریسک اصلی این معامله است. جزئیات آن متن در گزارش صورت‌جلسه فدرال رزرو آمده است.

نکته سوم اینکه رسیدن یورو به دلار به ۱٫۲۰ حرکت کوچکی نیست و در بازار ارز چند ماه زمان می‌برد. هدف‌های این‌چنینی معمولا افق چند ماهه دارند و نه چند روزه.

عامل چهارم که در این پیش‌بینی کمتر دیده می‌شود، وضعیت مالی دولت آمریکاست. بدهی بالای ۴۰ تریلیون دلاری و بحث بر سر کسری بودجه، همان چیزی است که این هفته دلار را زمین زد و اگر ادامه پیدا کند، به مسیر یورو به دلار کمک می‌کند.

معامله‌گر ایرانی از این خبر چه بردی دارد؟

نکته اول این است که پیش‌بینی یک بانک، سیگنال معاملاتی نیست. ارزش این گزارش‌ها در دیدن چارچوب فکری آن‌هاست: کدام داده را مهم می‌دانند و چه چیزی نظرشان را عوض می‌کند.

نکته دوم، تعیین نقطه ابطال است. در همین مثال، عبور قیمت به زیر ۱٫۱۵ یعنی فرض اولیه غلط بوده و معامله بسته می‌شود. داشتن چنین نقطه‌ای پیش از ورود، تفاوت اصلی معامله برنامه‌ریزی‌شده با معامله احساسی است.

نکته سوم این است که برای دنبال کردن چنین پیش‌بینی‌ای، افق زمانی شما باید با افق آن یکی باشد. هدف چندماهه روی نرخ یورو به دلار با معامله روزانه جور در نمی‌آید و نگه داشتن پوزیشن برای هفته‌ها هزینه شبانه هم دارد.

نکته چهارم، توجه به همبستگی است. اگر همزمان چند پوزیشن خرید روی جفت‌ارزهای مختلف در برابر دلار باز کنید، در عمل یک شرط واحد روی ضعف دلار بسته‌اید. توضیح این تله در درس همبستگی جفت‌ارزها آمده و نگاه فنی روزانه در بخش تحلیل فارکس منتشر می‌شود.