اشتغال سپتامبر آمریکا فقط ۲۹ هزار شد؛ کاهش استخدام را از کجا بفهمیم

اقتصاد آمریکا در سپتامبر فقط ۲۹ هزار شغل تازه بیرون از بخش کشاورزی ساخت، در حالی که بازار ۸۴ هزار شغل انتظار داشت. نرخ بیکاری هم از ۴٫۱ به ۴٫۲ درصد رسید. این ارقام یک پیام مشترک دارند: کاهش استخدام. در ادامه با اسمارت اف ایکس می‌بینیم این وضعیت را از چه راهی تشخیص می‌دهند و چه اثری روی بازار می‌گذارد.

گزارش سپتامبر چه گفت

رقم ۲۹ هزار شغل، از میانگین دوازده ماه گذشته که ۴۵ هزار شغل در ماه بود هم پایین‌تر است. نرخ بیکاری با رسیدن به ۴٫۲ درصد یعنی ۷٫۱ میلیون نفر بیکار شمرده شده‌اند.

۵ دلار کش‌بک از هر معاملهعضویت رایگان اسمارت پلاس، به‌همراه تحلیل و پلن روزانه.بونوس تا ۱۰۰٪تحلیل روزانه ۱۸ نمادبدون هزینهفعال‌سازی رایگان

میانگین دستمزد ساعتی فقط ۵ سنت یا ۰٫۱ درصد بالا رفت و به ۳۷٫۸۱ دلار رسید؛ رشد سالانه دستمزد ۳٫۰ درصد است. اداره آمار کار داده جولای و آگوست را هم روی هم ۶۰ هزار شغل پایین‌تر بازنگری کرد. شرح کامل این داده در صفحه گزارش NFP چیست آمده است.

کاهش استخدام را از کجا می‌فهمند

نشانه اول، فاصله گرفتن رقم ماهانه از میانگین بلندمدت است. یک ماه ضعیف می‌تواند تصادفی باشد، ولی وقتی رقم چند ماه پیاپی زیر میانگین دوازده ماه بنشیند، روند عوض شده است.

داده زندهواکنش بازار به این خبر را تست کنشبیه‌ساز ترید با قیمت زنده، بک‌تست و چالش پراپ.بدون ریسک پولچالش پراپبک‌تسترایگان شروع کن

نشانه دوم، بازنگری نزولی داده ماه‌های قبل است. اداره آمار هر ماه ارقام قبلی را با اطلاعات کامل‌تر اصلاح می‌کند و اصلاح پیاپی رو به پایین یعنی تصویر اولیه از بازار کار خوش‌بینانه بوده است.

نشانه سوم، بالا رفتن نرخ بیکاری است. این سنجه معمولا دیرتر از بقیه حرکت می‌کند، چون شرکت‌ها اول استخدام تازه را متوقف می‌کنند و اخراج در مرحله بعد می‌آید. به همین دلیل کاهش استخدام را زودتر از بیکاری می‌شود دید.

دو نظرسنجی پشت یک گزارش

نکته‌ای که خیلی‌ها از آن بی‌خبرند این است که گزارش ماهانه اشتغال آمریکا از دو نظرسنجی جدا ساخته می‌شود. نظرسنجی بنگاه‌ها از شرکت‌ها می‌پرسد چند نفر در فهرست حقوق دارند و رقم شغل تازه از همین درمی‌آید.

نظرسنجی خانوار با خود افراد تماس می‌گیرد و نرخ بیکاری و نرخ مشارکت از آن به دست می‌آید. چون نمونه و روش این دو فرق دارد، گاهی پیامشان هم‌جهت نیست و یکی قوی و دیگری ضعیف درمی‌آید.

برای تشخیص کاهش استخدام، رقم نظرسنجی بنگاه‌ها سنجه مستقیم‌تری است. نرخ بیکاری تایید دیرهنگام همان روند است و وقتی هر دو یک چیز بگویند، اطمینان بیشتر می‌شود. در گزارش سپتامبر هر دو یک پیام داشتند.

چرا بازار به داده ضعیف واکنش مثبت داد

بازده اوراق ده ساله خزانه آمریکا بیش از ۵ واحد پایه پایین آمد و به حدود ۵٫۱۸ درصد رسید، در حالی که روز پنجشنبه تا ۵٫۳۴۴ درصد بالا رفته بود. دلار هم ضعیف شد و سهام بالا رفت.

دلیلش ساده است. بازار کار سرد یعنی فشار دستمزد کمتر و تورم آرام‌تر، پس نیاز به بالا بردن نرخ بهره کم می‌شود. شرط بازار برای ثابت ماندن نرخ در نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر به ۸۲٫۸ درصد رسید. سازوکار محاسبه این درصد را در گزارش فدواچ چطور کار می‌کند توضیح داده‌ایم.

این واکنش همیشگی نیست. وقتی بازار نگران رکود باشد، همان داده ضعیف می‌تواند سهام را پایین بیاورد و پول را به سمت دارایی امن ببرد. تفاوت در این است که بازار آن روز نگران تورم باشد یا نگران رشد.

اثر روی ارزها و طلا

در بازار ارز، داده ضعیف اشتغال معمولا دلار را پایین می‌آورد چون انتظار نرخ بهره را کم می‌کند. رابطه نرخ بهره و ارزش پول در درس نرخ بهره در فارکس توضیح داده شده است.

برای طلا هم همین منطق برعکس عمل می‌کند. طلا سود دوره‌ای ندارد، پس با پایین آمدن بازده اوراق نگه داشتن آن کم‌هزینه‌تر می‌شود. قیمت لحظه‌ای در صفحه قیمت طلا دنبال می‌شود.

نکته‌ای که معامله‌گر باید بداند این است که اندازه واکنش به فاصله رقم با انتظار بستگی دارد. داده‌ای که مطابق پیش‌بینی دربیاید تقریبا هیچ حرکتی نمی‌سازد، چون از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده است.

در ماه‌های بعد به چه نگاه کنیم

سه داده دیگر تصویر کاهش استخدام را کامل می‌کنند. اول گزارش فرصت‌های شغلی که نشان می‌دهد شرکت‌ها چند آگهی باز دارند. دوم آمار هفتگی درخواست بیمه بیکاری که سریع‌ترین سنجه است. سوم گزارش اشتغال بخش خصوصی که چند روز پیش از داده رسمی منتشر می‌شود.

ترکیب این سه با گزارش ماهانه، تصویر کامل‌تری می‌دهد. تقویم انتشار همه این داده‌ها در تقویم اقتصادی آمده و روش اندازه‌گیری ریسک معامله در روز خبر در درس مدیریت ریسک و حد ضرر توضیح داده شده است.