تورم آمریکا از این هفته دوباره به مهمترین متغیر بازار ارز تبدیل میشود. بعد از شوک روز جمعه که آمار اشتغال از حذف ۲۳ هزار شغل خبر داد، توجه معاملهگران از بازار کار به سمت دادههای قیمتی چرخیده و شاخص قیمت مصرفکننده روز چهارشنبه منتشر میشود. دلار امروز دوشنبه کمی بالا آمد و از کف یک ماهه فاصله گرفت، ولی این آرامش بیشتر شبیه مکث پیش از داده است تا بازگشت روند. در ادامه با اسمارت اف ایکس بررسی میکنیم چه چیزی عوض شده و این هفته چه چیزی تعیینکننده است.
بازار امروز چه کرد؟
شاخص دلار ۰٫۱۸ درصد بالا رفت و به ۹۹٫۶۰۵ رسید. این بازگشت از کف یک ماههای است که بلافاصله پس از انتشار آمار اشتغال ثبت شده بود.
در جفتارزهای اصلی، یورو در محدودهی ۱٫۱۵۵۰ و تقریباً بدون تغییر ماند و پوند ۰٫۱ درصد بالا رفت و به ۱٫۳۴۹۰ رسید. دلار در برابر ین در محدودهی ۱۵۸٫۷۶ معامله شد. در آسیا وون کره جنوبی ۰٫۸ درصد افت کرد که هم به فروش سهام بخش فناوری و هم به خروج سرمایهی خارجی نسبت داده شد.
نفت هم به سمت ۸۴ دلار در هر بشکه حرکت کرد و همین ارزهای کشورهای واردکنندهی انرژی را زیر فشار گذاشت. پروندهی تنگه هرمز همچنان یکی از منابع این فشار است و پیشینهاش را در گزارش تنگه هرمز و بازار بررسی کردهایم.
چرا تمرکز بازار به تورم آمریکا برگشت؟
تا پیش از روز جمعه، بحث اصلی بازار کار بود. آمار اشتغال آن روز نه فقط منفی درآمد، بلکه آمار ماههای قبل هم مجموعاً ۱۰۳ هزار شغل پایین بازبینی شد. جزئیات کامل آن را در گزارش اشتغال منفی آمریکا آوردهایم.
نتیجهاش یک بازقیمتگذاری سریع بود. احتمالی که بازار پول برای افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره در نشست سپتامبر در نظر گرفته بود از حدود ۶۷ درصد در هفتهی گذشته به حدود ۴۴ درصد رسید. یعنی در یک هفته ۲۳ واحد درصد از احتمال انقباض کم شد.
حالا که سمت اشتغال حرف خودش را زده، تنها چیزی که میتواند سناریوی انقباض را زنده نگه دارد دادهی قیمتهاست. اگر تورم آمریکا سرسخت بماند، بانک مرکزی دلیلی برای احتیاط دارد. اگر پایین بیاید، آخرین بهانه هم از دستش گرفته میشود. رابطهی نرخ بهره و ارزش پول در درس نرخ بهره در فارکس با مثال توضیح داده شده است.
سه دادهای که این هفته مسیر را تعیین میکند
| روز | داده | انتظار بازار |
|---|---|---|
| چهارشنبه | شاخص قیمت مصرفکننده | رشد ۰٫۲ درصدی ماهانه هسته و نرخ سالانه ۲٫۵ درصد |
| پنجشنبه | شاخص قیمت تولیدکننده | سنجش فشار هزینه پیش از رسیدن به مصرفکننده |
| جمعه | خردهفروشی | آزمون اینکه مصرف خانوار هم سرد شده است یا نه |
مهمترینشان دادهی چهارشنبه است. دو نکته را باید از هم جدا کرد: نرخ کل و نرخ هسته. نرخ هسته خوراک و انرژی را کنار میگذارد چون قیمتشان پرنوسان است، و به همین دلیل تصویر بهتری از روند پایدار تورم آمریکا میدهد. بانک مرکزی بیشتر به همین عدد نگاه میکند.
نکتهای که نفت گران وسط میگذارد
حرکت نفت به سمت ۸۴ دلار یک پیچیدگی اضافه میکند. انرژی گرانتر با فاصلهی چند ماه در قیمت تمامشدهی کالاها ظاهر میشود، پس اثرش در دادهی این هفته کامل دیده نمیشود ولی انتظارات را جابهجا میکند.
یعنی حتی اگر تورم آمریکا در این گزارش پایین بیاید، بازار ممکن است بخشی از آن کاهش را موقت بخواند. برای همین واکنش دلار به عدد چهارشنبه لزوماً ساده و یکطرفه نخواهد بود. بازده اوراق دولتی آلمان هم امروز نزدیک کف چند هفتهای ماند، چون معاملهگران درآمد ثابت همین کشمکش میان اشتغال ضعیف و انرژی گران را وزن میکنند.
معاملهگر این هفته چه کند؟
اولین نکته این است که آرامش امروز را با تغییر روند اشتباه نگیرید. حرکتهای روز دوشنبه در بازاری که منتظر یک دادهی بزرگ است معمولاً کمحجماند و ادامه پیدا نمیکنند.
دوم اینکه در دقیقههای اطراف انتشار داده، اسپرد پهن میشود و قیمت لغزش پیدا میکند، یعنی سفارش شما ممکن است در قیمتی متفاوت از آنچه دیدید پر شود. روش برخورد با این شرایط در درس معامله در زمان اخبار و اصول تعیین حجم در درس مدیریت ریسک و حد ضرر آمده است.
سوم اینکه این هفته طلا و دلار و اوراق همگی از یک محرک واحد یعنی تورم آمریکا فرمان میگیرند. باز کردن چند پوزیشن روی این داراییها در عمل یعنی چند برابر کردن یک ریسک، نه پخش کردن آن. زمان دقیق انتشار در تقویم اقتصادی و نگاه فنی روزانه در بخش تحلیل فارکس منتشر میشود.
سوالات متداول
۴ سوالتورم آمریکا را چه نهادی منتشر میکند؟
اداره آمار کار آمریکا. همین نهاد آمار اشتغال را هم منتشر میکند و جدولهای تفصیلی هر گزارش، شامل تفکیک اجزای سبد مصرفی، در وبسایت رسمی آن در دسترس است.
تفاوت نرخ کل و نرخ هسته در چیست؟
نرخ کل همهی سبد مصرفی را میسنجد و نرخ هسته خوراک و انرژی را کنار میگذارد. چون قیمت این دو گروه پرنوسان است، نرخ هسته تصویر بهتری از روند پایدار تورم آمریکا میدهد و بانک مرکزی بیشتر به آن نگاه میکند.
چرا داده تورم روی دلار اثر میگذارد؟
چون مستقیم به تصمیم نرخ بهره وصل است. تورم آمریکا بالاتر یعنی احتمال بیشتر برای سیاست انقباضی و بازده بالاتر برای نگهداری دلار؛ تورم پایینتر عکس این را میگوید.
اگر عدد دقیقاً مطابق انتظار بیاید چه میشود؟
در آن حالت واکنش معمولاً کوتاه و کمدامنه است، چون بازار آن سناریو را از قبل قیمتگذاری کرده. حرکتهای بزرگ زمانی میآیند که عدد از انتظار فاصله بگیرد.
جمعبندی
شاخص دلار امروز ۰٫۱۸ درصد بالا رفت و به ۹۹٫۶۰۵ رسید، اما این بازگشت بیشتر مکث است تا چرخش. آمار اشتغال جمعه احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را از ۶۷ به ۴۴ درصد آورد و حالا تورم آمریکا تنها متغیری است که میتواند آن سناریو را زنده نگه دارد. دادهی چهارشنبه با انتظار رشد ۰٫۲ درصدی هسته و نرخ سالانه ۲٫۵ درصد، مهمترین رویداد هفته است و نفت گران هم خواندن نتیجه را پیچیدهتر میکند.
این مطلب گزارشی خبری است و توصیه معاملاتی محسوب نمیشود. منبع دادهها: گزارشهای بازار ارز اینوستینگ.
