تا چند سال پیش، سرمایه‌ای که وارد بلاکچین می‌شد فقط میان خود رمزارزها می‌چرخید. حالا اوراق خزانه‌ی آمریکا، وام شرکت‌ها و شمش طلا به شکل توکن روی همان شبکه‌ها منتقل می‌شوند و بزرگ‌ترین مدیران دارایی دنیا صندوق‌های توکن‌شده منتشر کرده‌اند. RWA که کوتاه‌شده‌ی دارایی دنیای واقعی (Real World Asset) است، نام همین دسته از توکن‌هاست: توکنی که پشتش یک دارایی واقعی و یک ساختار حقوقی خارج از زنجیره نشسته است. ارزش این بازار در پاییز ۲۰۲۶ از ۳۸ میلیارد دلار گذشته است. در این راهنما اندازه‌ی بازار RWA، مراحل توکن شدن یک دارایی، پنج دسته‌ی اصلی، بازده هر دسته، شناخته‌شده‌ترین توکن‌ها، تفاوت با استیبل کوین و زنجیره‌ی ریسک را با عدد و مثال مرور می‌کنیم. با اسمارت اف ایکس همراه باشید.
RWA چیست؟
RWA به توکنی گفته می‌شود که نماینده‌ی مالکیت یا طلب نسبت به یک دارایی واقعی خارج از بلاکچین است؛ دارایی‌هایی مثل اوراق بدهی دولتی، وام شرکتی، طلای فیزیکی، سهام یا ملک.
تفاوت این توکن‌ها با رمزارزهای معمولی در جای روشنی است. ارزش بیت‌کوین از توافق شبکه و عرضه‌ی محدودش می‌آید و هیچ نهادی پشت آن تعهدی ندارد. ارزش یک توکن RWA از دارایی مشخصی می‌آید که یک شرکت آن را خریده و یک امین آن را نگه داشته است.
نتیجه‌ی این تفاوت مهم است: در این دسته از توکن‌ها، بخش عمده‌ی ریسک خارج از بلاکچین است و به قرارداد حقوقی، امین دارایی و قانون‌گذار برمی‌گردد. پایه‌ی فنی این توکن‌ها همان قرارداد هوشمندی است که در درس دیفای توضیح داده شده است.
اندازه بازار RWA در سال ۲۰۲۶
ارزش دارایی‌های واقعی توکن‌شده در پاییز ۲۰۲۶، بدون شمردن استیبل کوین‌ها، بین ۳۸ تا ۴۶ میلیارد دلار برآورد می‌شود. فاصله‌ی این دو عدد از روش شمارش می‌آید: بعضی آمارها فقط توکن‌هایی را می‌شمارند که آزادانه میان کیف پول‌ها جابه‌جا می‌شوند و بعضی دیگر دارایی‌هایی را هم حساب می‌کنند که فقط روی سکوی ناشر ثبت شده‌اند.
اوراق خزانه‌ی آمریکا با حدود ۱۴ میلیارد دلار بزرگ‌ترین دسته است. دو توکن اصلی طلا روی هم نزدیک ۴٫۶ میلیارد دلار ارزش دارند و سهام توکن‌شده در اواخر سپتامبر از ۳ میلیارد دلار گذشت. نزدیک ۴۸ درصد کل این دارایی‌ها روی شبکه‌ی اتریوم منتشر شده و این دارایی‌ها روی بیش از ۳۵ شبکه پخش شده‌اند.
بازار RWA هنوز در برابر بازار چند صد تریلیون دلاری دارایی‌های سنتی بسیار کوچک است و برخی موسسه‌های مشاوره‌ی بین‌المللی اندازه‌ی آن را تا سال ۲۰۳۰ حدود ۲ تریلیون دلار پیش‌بینی کرده‌اند. این عدد پیش‌بینی است و تضمینی پشت آن نیست.
یک دارایی واقعی چطور توکن می‌شود؟
چهار مرحله وجود دارد و ضعف هر حلقه، ارزش توکن نهایی را تهدید می‌کند.
- خرید دارایی. ناشر با پول سرمایه‌گذاران دارایی واقعی را می‌خرد؛ مثلا اوراق خزانه‌ی کوتاه‌مدت یا شمش طلا.
- ساختار حقوقی. شرکتی جداگانه تاسیس می‌شود تا مالکیت دارایی از ترازنامه‌ی خود ناشر جدا بماند. اگر ناشر ورشکست شود، دارایی نباید در دسترس طلبکاران او باشد.
- نگهداری و حسابرسی. امین دارایی آن را نگه می‌دارد و گزارش دوره‌ای از موجودی منتشر می‌شود.
- انتشار توکن. به اندازه‌ی دارایی، توکن روی شبکه منتشر می‌شود و از آن پس قابل انتقال است.
در این زنجیره، بلاکچین فقط دفتر ثبت مالکیت و ابزار انتقال است. ارزش توکن RWA دقیقا به اندازه‌ای واقعی است که ساختار حقوقی پشت آن اعتبار دارد.
دسته‌های اصلی دارایی‌های توکن‌شده
بازار RWA پنج دسته‌ی اصلی دارد و رشد آن عمدتا از سمت نهادهای مالی سنتی آمده است.
اوراق خزانه و صندوق‌های پول. بزرگ‌ترین و کم‌ریسک‌ترین دسته. پشت این توکن‌ها بدهی کوتاه‌مدت دولت آمریکاست و بازدهشان به نرخ بهره‌ی همان اوراق گره خورده. برای معامله‌گر رمزارز، جذابیت اصلی این است که می‌تواند در فاصله‌ی میان معامله‌ها بازده کم‌ریسک بگیرد و همچنان روی زنجیره بماند.
اعتبار خصوصی. دومین دسته‌ی بزرگ. پشت این توکن‌ها وام به شرکت‌های کوچک و متوسط یا وام با وثیقه‌ی ملک است. بازده بالاتری دارد و ریسک نکول وام‌گیرنده هم به همان اندازه واقعی است. بخش بزرگی از این وام‌ها فقط روی سکوی ناشر ثبت شده و در بازار آزاد معامله نمی‌شود.
طلا. هر توکن نماینده‌ی مقدار مشخصی شمش نگهداری‌شده در خزانه است. مزیتش انتقال ساده و معامله‌ی شبانه‌روزی است. دو توکن پکس گلد (PAXG) و تتر گلد (XAUT) بیشتر این بازار را در دست دارند و مقررات تازه‌ی این حوزه را در خبر طلای توکنیزه در بریتانیا نوشته‌ایم.
سهام. سریع‌ترین رشد سال ۲۰۲۶ مال این دسته است. ارزش سهام توکن‌شده از ابتدای سال چند برابر شده و در اواخر سپتامبر از ۳ میلیارد دلار گذشت. توکن سهام شرکت‌هایی مثل اپل و انویدیا حالا پنج روز هفته و تقریبا شبانه‌روزی معامله می‌شود. دو خبر ورود نزدک به توکن‌سازی سهام و معامله ۲۴ ساعته سهام آمریکا همین روند را نشان می‌دهند.
املاک. کوچک‌ترین و پرچالش‌ترین دسته با چند صد میلیون دلار ارزش. قوانین ثبت ملک در هر کشور فرق دارد و نقدشوندگی این توکن‌ها معمولا پایین است.
بازده هر دسته از توکن‌های RWA
بازده توکن RWA از خود دارایی پایه می‌آید و هر دسته عدد و ریسک متفاوتی دارد. بازه‌های جدول زیر تقریبی است و با نرخ بهره و شرایط بازار تغییر می‌کند.
| دسته | بازده سالانه تقریبی | منبع بازده | ریسک اصلی |
|---|---|---|---|
| اوراق خزانه | ۳ تا ۵ درصد | بهره‌ی بدهی دولت | ناشر و ساختار حقوقی |
| اعتبار خصوصی | ۸ تا ۱۵ درصد | سود وام | نکول وام‌گیرنده |
| املاک | ۴ تا ۱۰ درصد | اجاره | نقدشوندگی پایین |
| طلا | بدون بازده دوره‌ای | فقط تغییر قیمت طلا | امین و گزارش ذخیره |
| سهام | متغیر | تغییر قیمت سهم | نوسان بازار سهام |
قاعده‌ی ساده‌ای در این جدول دیده می‌شود: هر چه بازده بالاتر باشد، ریسک دارایی پایه هم بیشتر است. بازده ۱۲ درصدی اعتبار خصوصی در ازای خطر پس ندادن وام پرداخت می‌شود.
شناخته‌شده‌ترین توکن‌های RWA
چند توکن بخش بزرگی از سرمایه‌ی بازار RWA را در خود جمع کرده‌اند. این جدول برای شناخت بازار است و پیشنهاد خرید نیست.
| توکن | ناشر | دارایی پشتوانه | دسترسی |
|---|---|---|---|
| BUIDL | بلک‌راک (BlackRock) | اوراق خزانه و نقد | فقط سرمایه‌گذار تاییدشده |
| BENJI | فرانکلین تمپلتون (Franklin Templeton) | صندوق بازار پول | محدود به کشورهای مشخص |
| OUSG و USDY | اوندو (Ondo) | اوراق خزانه | با احراز هویت |
| PAXG | پکسوس (Paxos) | شمش طلا در خزانه‌ی لندن | آزاد در صرافی‌ها |
| XAUT | تتر (Tether) | شمش طلا | آزاد در صرافی‌ها |
صندوق BUIDL با بیش از ۲٫۵ میلیارد دلار دارایی بزرگ‌ترین توکن اوراق خزانه است و روی چند شبکه منتشر شده. توکن‌های طلا برخلاف توکن‌های خزانه در بیشتر صرافی‌های رمزارز معامله می‌شوند و خریدشان محدودیت کمتری دارد.
ارز RWA با توکن دارایی واقعی چه فرقی دارد؟
در صرافی‌ها دسته‌ای با نام «ارزهای RWA» دیده می‌شود که رمزارزهایی مثل ONDO و LINK و CFG در آن قرار دارند. این رمزارزها توکن خود پروژه‌اند و پشتشان اوراق یا طلا نیست. ارزش آن‌ها به میزان استفاده از سکوی همان پروژه و انتظار بازار بستگی دارد و مثل بقیه‌ی آلت‌کوین‌ها نوسان زیادی دارند.
توکن دارایی واقعی، مثل BUIDL یا PAXG، قیمتش را از دارایی پشتوانه می‌گیرد. کسی که ارز یک پروژه‌ی RWA را می‌خرد روی رشد آن پروژه شرط بسته است و مالک اوراق خزانه یا طلا نمی‌شود. پیش از خرید هر رمزارز این دسته، عرضه و زمان‌بندی آزادسازی توکن را با روش درس توکنومیکس بررسی کنید.
تفاوت RWA با استیبل کوین
هر دو پشتوانه‌ی دنیای واقعی دارند و کارکردشان کاملا متفاوت است.
استیبل کوین برای حفظ قیمت ثابت ساخته شده و نقش واحد پرداخت را دارد. سود ذخایرش معمولا به ناشر می‌رسد و دارنده‌ی توکن چیزی دریافت نمی‌کند. جزئیات انواع و ریسک دپگ در درس استیبل کوین بررسی شده است.
توکن RWA ابزار سرمایه‌گذاری است: بازده دارایی پایه به دارنده می‌رسد و قیمتش هم با ارزش همان دارایی بالا و پایین می‌شود. در عوض، دسترسی به آن اغلب محدود است و بسیاری از این توکن‌ها فقط میان کیف پول‌های تاییدشده منتقل می‌شوند.
یک تفاوت عملی دیگر هم هست: استیبل کوین در هر صرافی و هر پروتکلی پذیرفته می‌شود، در حالی که توکن RWA به‌خاطر همان محدودیت انتقال، بازار ثانویه‌ی محدودتری دارد.
چرا نهادهای مالی سراغ این کار آمده‌اند؟
انگیزه‌ی موسسه‌های بزرگ برای توکن کردن دارایی‌هایشان، سه چیز است.
تسویه‌ی سریع‌تر. در بازارهای سنتی، تسویه‌ی معامله یک تا دو روز کاری طول می‌کشد. روی بلاکچین، انتقال مالکیت در همان دقیقه نهایی می‌شود و سرمایه‌ای که در فاصله‌ی تسویه قفل می‌ماند آزاد می‌شود.
دسترسی شبانه‌روزی. بازار سنتی ساعت کاری دارد و شبکه‌های بلاکچین تعطیلی ندارند. برای صندوقی که مشتریان جهانی دارد، این یعنی امکان جابه‌جایی سرمایه در هر ساعت.
خرد شدن دارایی. اوراقی که حداقل سرمایه‌گذاری بالایی دارد، به شکل توکن قابل تقسیم می‌شود و به سرمایه‌گذار کوچک‌تر هم می‌رسد.
در سمت مقابل، معامله‌گر رمزارز هم انگیزه‌ی روشنی دارد: وثیقه‌ای که در پروتکل‌های وام‌دهی می‌گذارد می‌تواند به‌جای دارایی پرنوسان، توکنی با بازده باثبات باشد.
این کاربرد هنوز در آغاز راه است و فقط حدود ۷ تا ۱۲ درصد دارایی‌های توکن‌شده در پروتکل‌های دیفای به کار گرفته شده‌اند. زیرساخت تسویه‌ی نهادی هم تازه در حال ساخت است؛ نمونه‌اش را در خبر تسویه چندثانیه‌ای معاملات نهادی نوشته‌ایم.
زنجیره‌ی ریسک یک توکن RWA
ریسک قرارداد هوشمند در این حوزه فقط یکی از پنج حلقه است و چهار حلقه‌ی دیگر خارج از بلاکچین قرار دارند.
- خود دارایی. نکول وام‌گیرنده در اعتبار خصوصی، افت قیمت ملک، یا ریسک نرخ بهره‌ی اوراق. توکن شدن، ریسک ذاتی دارایی را از بین نمی‌برد.
- ساختار حقوقی. پرسش کلیدی این است که آیا دارنده‌ی توکن در دادگاه مالک شناخته می‌شود یا فقط یک طلبکار عادی ناشر است. پاسخ این پرسش در اسناد حقوقی هر پروژه متفاوت است.
- امین دارایی. سلامت مالی نهادی که دارایی فیزیکی یا اوراق را نگه می‌دارد، مستقیما روی ارزش توکن اثر می‌گذارد.
- اوراکل و گزارش ذخیره. قیمتی که به قرارداد می‌رسد و صحت گزارش‌های موجودی، هر دو به یک واسطه وابسته‌اند. سازوکار این وابستگی و خطر دستکاری آن در درس بریج بلاکچین هم دیده می‌شود.
- نقدشوندگی و بازخرید. در روزهای عادی همه چیز روان است. معیار واقعی، امکان تبدیل توکن به دارایی یا پول در روزهای پرفشار است.
به این پنج مورد، ریسک مقرراتی را هم اضافه کنید: بسیاری از این توکن‌ها در دسته‌ی اوراق بهادار قرار می‌گیرند و تغییر قواعد در یک کشور می‌تواند بازار ثانویه‌شان را ببندد.
قانون‌گذاری RWA در آمریکا و اروپا
کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در بیانیه‌ی ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶ اعلام کرد قوانین اوراق بهادار برای توکن هم اجرا می‌شود و فرقی ندارد مالکیت روی بلاکچین ثبت شده باشد یا در دفتر سنتی. نتیجه‌ی عملی این بیانیه روشن است: ناشر توکن سهام یا اوراق باید همان مجوزها و همان افشای اطلاعاتی را داشته باشد که ناشر سنتی دارد. متن قواعد در سایت رسمی این کمیسیون منتشر می‌شود.
همین نهاد مسیر آزمایشی هم باز کرده است که شرح آن در خبر معافیت نوآوری برای سهام توکن‌شده آمده. در اروپا مقررات میکا (MiCA) چارچوب رمزدارایی‌ها را تعیین می‌کند و توکنی که ماهیت اوراق بهادار دارد زیر قوانین بازار سرمایه‌ی اتحادیه می‌ماند.
به دلیل همین قواعد، بیشتر توکن‌های RWA از نوع اوراق و سهام فقط پس از احراز هویت و برای ساکنان کشورهای مشخص عرضه می‌شوند. بخش بزرگی از ارزش این بازار برای سرمایه‌گذار خرد در دسترس نیست.
چک‌لیست بررسی پیش از خرید
شش پرسشی که بیشتر گزینه‌های پرخطر را کنار می‌گذارند:
- مالکیت حقوقی. دارنده‌ی توکن مالک دارایی است یا فقط طلبکار ناشر؟
- امین دارایی. چه نهادی نگهداری می‌کند و گزارش ذخیره هر چند وقت یک بار و توسط چه کسی منتشر می‌شود؟
- شرایط بازخرید. حداقل مبلغ، مدت زمان و هزینه‌ی تبدیل توکن به دارایی یا پول چقدر است؟
- محدودیت انتقال. توکن فقط میان کیف پول‌های تاییدشده منتقل می‌شود یا آزاد است؟
- اختیارات ناشر. امکان مسدود کردن یا سوزاندن توکن وجود دارد و در چه شرایطی اعمال می‌شود؟
- نقدشوندگی واقعی. حجم معامله‌ی روزانه در روزهای پرفشار بازار چقدر بوده است؟
یک قاعده‌ی عملی هم اضافه کنید: پیش از سرمایه‌گذاری بزرگ، یک چرخه‌ی کامل خرید و بازخرید را با مبلغ کوچک تجربه کنید تا زمان و هزینه‌ی واقعی خروج را ببینید.
جای این توکن‌ها در سبد سرمایه‌گذاری
این دسته از دارایی‌ها معمولا در دو نقش استفاده می‌شوند و هرکدام انتظار متفاوتی می‌طلبند.
نقش اول: بخش کم‌ریسک سبد. توکن اوراق خزانه جایگزینی برای نگهداری استیبل کوین بدون بازده است. ریسک اصلی در این نقش، ریسک ناشر و ساختار حقوقی است و نه نوسان قیمت.
نقش دوم: وثیقه در پروتکل‌های وام‌دهی. دارایی کم‌نوسان به‌عنوان وثیقه، احتمال فروش خودکار وثیقه را کم می‌کند. سازوکار آن فروش خودکار در درس لیکوئید شدن توضیح داده شده است.
در هر دو نقش، یک نکته را فراموش نکنید: بازده اضافه‌ای که این توکن‌ها می‌دهند، در ازای پذیرفتن ریسک‌هایی است که در نگهداری ساده‌ی همان دارایی وجود ندارد. روش ارزیابی توکن و اقتصاد پشت آن در درس توکنومیکس بررسی شده است.
نکات کلیدی این درس
- RWA یعنی توکنی که پشتش یک دارایی واقعی خارج از بلاکچین نشسته است.
- بلاکچین در این ساختار فقط دفتر ثبت و ابزار انتقال است.
- ارزش بازار RWA در پاییز ۲۰۲۶ بین ۳۸ تا ۴۶ میلیارد دلار است.
- بزرگ‌ترین دسته‌ها: اوراق خزانه، اعتبار خصوصی و طلا.
- ارز پروژه‌های RWA با توکن دارایی واقعی فرق دارد و پشتوانه ندارد.
- استیبل کوین واحد پرداخت است و توکن RWA ابزار سرمایه‌گذاری.
- زنجیره‌ی ریسک پنج حلقه دارد و چهار حلقه‌اش خارج از بلاکچین است.
- مهم‌ترین پرسش حقوقی: دارنده‌ی توکن مالک است یا طلبکار؟
- پیش از سرمایه‌ی بزرگ، یک چرخه‌ی کامل بازخرید را با مبلغ کوچک آزمایش کنید.
اسمارت اف ایکس؛ مرجع مقایسه و انتخاب بهترین خدمات مالی
اسمارت اف ایکس همراه هوشمند شما در مسیر معامله‌گری است؛ ما ابزار، دانش و تحلیل‌های پیشرفته را در اختیار شما می‌گذاریم تا با اطمینان و هوشمندی، تصمیمات سرمایه‌گذاری بهتر و به‌روزتری بگیرید.
برخی از مزایای همکاری با اسمارت اف ایکس شامل موارد زیر است:
- بررسی بی‌طرفانه: بروکرها و بسترهای معاملاتی را بر اساس واقعیت‌ها و بدون جانبداری بررسی می‌کنیم تا انتخاب آگاهانه‌ای داشته باشید.
- رشد سواد مالی: محتوای آموزشی و تحلیلی جامع تهیه می‌کنیم تا مهارت‌های لازم برای فعالیت موفق در بازارهای مالی را کسب کنید.
- تهیه مقالات جدید: با تمرکز بر دانش روز، مقالات آموزشی و تحلیلی به‌روز منتشر می‌کنیم.
- پایبندی به اصل شفافیت: نظرات و بازخوردهای کاربران را بدون حذف یا ویرایش منتشر می‌کنیم.
💬 اگر سوالی دارید یا نیاز به راهنمایی دارید، می‌توانید از راه‌های ارتباطی زیر با ما در تماس باشید:
- تلگرام پشتیبانی: smartfxsupport
- ایمیل پشتیبانی: support@smartfxac.com
جمع‌بندی
بازار RWA پلی است میان دو دنیایی که تا چند سال پیش کاری با هم نداشتند، و همین جایگاه میانی، هم فرصت و هم پیچیدگی‌اش را می‌سازد. سرمایه‌گذاری در این حوزه، به‌جای تحلیل نمودار، به خواندن اسناد حقوقی و شناخت ناشر و امین دارایی نیاز دارد. برای شروع، یکی از توکن‌های شناخته‌شده‌ی اوراق خزانه را انتخاب کنید و پیش از هر خریدی، سه چیز را پیدا کنید: نام امین دارایی، آخرین گزارش ذخیره، و شرایط دقیق بازخرید. اگر پیدا کردن این سه مورد سخت بود، همان سختی خودش نتیجه‌ی بررسی شماست.
سوالات متداول درباره RWA
۹ سوالآیا خرید توکن RWA مثل خرید خود دارایی است؟
از نظر اقتصادی نزدیک است و از نظر حقوقی بستگی به ساختار دارد. در بعضی پروژه‌ها دارنده‌ی توکن سهم مشاعی از دارایی دارد و در بعضی دیگر فقط طلبکار ناشر است. این تفاوت در روز بحران خودش را نشان می‌دهد.
بازده این توکن‌ها از کجا می‌آید؟
از خود دارایی پایه: بهره‌ی اوراق خزانه، سود وام در اعتبار خصوصی یا اجاره در املاک. بازدهی که منبع مشخصی در دنیای واقعی نداشته باشد، بازده RWA نیست.
آیا هر کسی می‌تواند این توکن‌ها را بخرد؟
اغلب خیر. بسیاری از آن‌ها فقط برای سرمایه‌گذار تاییدشده عرضه می‌شوند و انتقالشان به کیف پول‌های ثبت‌شده محدود است. توکن‌های طلا معمولا محدودیت کمتری دارند.
اگر ناشر ورشکست شود چه اتفاقی می‌افتد؟
اینجاست که ساختار حقوقی اهمیت پیدا می‌کند. اگر دارایی در شرکتی جدا و خارج از ترازنامه‌ی ناشر نگهداری شده باشد، شانس دارندگان توکن بیشتر است. در غیر این صورت آن‌ها در صف طلبکاران قرار می‌گیرند.
تفاوت این بازار با صندوق‌های سرمایه‌گذاری معمولی چیست؟
دارایی پایه و مقررات تا حد زیادی مشابه است و تفاوت در لایه‌ی انتقال است: تسویه‌ی سریع‌تر، دسترسی شبانه‌روزی و امکان استفاده از توکن به‌عنوان وثیقه در پروتکل‌های زنجیره‌ای.
RWA مخفف چیست؟
RWA کوتاه‌شده‌ی Real World Asset به معنی دارایی دنیای واقعی است. در بازار رمزارز به توکنی گفته می‌شود که مالکیت، حق دریافت درآمد یا ارزش یک دارایی بیرون از بلاکچین را نشان می‌دهد.
ارزهای حوزه RWA کدام‌اند؟
دو گروه وجود دارد. گروه اول توکن دارایی است، مثل BUIDL و OUSG برای اوراق خزانه و PAXG و XAUT برای طلا. گروه دوم رمزارز پروژه‌های فعال در بازار RWA است، مثل ONDO و LINK و CFG، که پشتوانه‌ی دارایی ندارند و نوسانشان بالاست.
اندازه بازار RWA چقدر است؟
در پاییز ۲۰۲۶ بین ۳۸ تا ۴۶ میلیارد دلار، بدون استیبل کوین‌ها. حدود ۱۴ میلیارد دلار آن اوراق خزانه‌ی آمریکاست و نزدیک نیمی از کل دارایی‌ها روی اتریوم منتشر شده است.
آیا توکن RWA نوسان قیمت دارد؟
به دارایی پایه بستگی دارد. توکن اوراق خزانه‌ی کوتاه‌مدت تقریبا ثابت است و فقط بهره به آن اضافه می‌شود. توکن طلا با قیمت جهانی طلا و توکن سهام با قیمت همان سهم بالا و پایین می‌رود.
