آغاز دوره درست در هفته قرنطینه
دورهاش از همان هفتهای شروع شد که بریتانیا تعطیل شد. پیش از آن مدیرعامل نهاد ناظر بازارهای مالی بریتانیا بود.
عکس: دفتر سفیر آمریکا در بریتانیا، مالکیت عمومی
تعیینکننده نرخ بهره پوند و مسئول آرامکردن بازار اوراق بریتانیا در بحرانهای اخیر
دورهاش از همان هفتهای شروع شد که بریتانیا تعطیل شد. پیش از آن مدیرعامل نهاد ناظر بازارهای مالی بریتانیا بود.
بسته مالی دولت وقت، بازار اوراق دولتی را به هم ریخت و صندوقهای بازنشستگی زیر فشار وثیقه رفتند. بانک مرکزی مجبور به خرید اضطراری اوراق بلندمدت شد.
علنا گفت برنامه خرید اضطراری تمدید نمیشود و صندوقها سه روز فرصت دارند وضعیتشان را مرتب کنند.
پس از رساندن نرخ به ۵٫۲۵ درصد در چرخه انقباضی، کمیته سیاست پولی نخستین کاهش را تصویب کرد.
رایگیری در دور اول به نتیجه نرسید و برای نخستین بار کمیته مجبور شد دور دوم برگزار کند. نتیجه نهایی ۵ به ۴ بود.
کمیته با رای ۶ به ۳ نرخ را ثابت نگه داشت؛ سه عضو خواستار افزایش به ۴ درصد بودند. تورم به ۲٫۶ درصد رسیده بود ولی قیمت انرژی پرنوسان مانده بود.
اندرو بیلی از مارس ۲۰۲۰ رئیس بانک مرکزی انگلستان است و نرخ بهره پوند را تعیین میکند. پوند یکی از ارزهای اصلی بازار جهانی است و جفتارز GBPUSD جزو پرمعاملهترینهاست، پس تصمیمهای اندرو بیلی مستقیم روی چارت معاملهگر مینشیند. دوره او هم پرحادثه بوده: از هفته قرنطینه شروع شد و بحران بازار اوراق بریتانیا را هم در بر گرفت.
او در سال ۱۹۵۹ در لسترشر بریتانیا به دنیا آمد و در دانشگاه کمبریج تاریخ خواند و بعد دکترای اقتصاد گرفت. تقریبا تمام مسیر کاریاش در همین بانک مرکزی گذشته است. از سال ۱۹۸۵ وارد بانک مرکزی انگلستان شد و در بخشهای مختلف آن کار کرد، از جمله در دوره بحران مالی ۲۰۰۸ که مسئولیت مدیریت بانکهای در معرض ورشکستگی را داشت.
میان سالهای ۲۰۱۶ تا ۲۰۲۰ مدیرعامل نهاد ناظر رفتار مالی بریتانیا بود، یعنی همان نهادی که مجوز بروکرها را میدهد و در بخش رگوله FCA دربارهاش نوشتهایم. در مارس ۲۰۲۰ به ریاست بانک مرکزی رسید، درست در هفتهای که بریتانیا تعطیل شد.

بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره پایه پوند را تعیین میکند و از همانجا اثرش به سه جا میرسد: جفتارزهای پوند، بازار اوراق دولتی بریتانیا و شاخص سهام لندن. سازوکار پایه این رابطه در درس نرخ بهره در فارکس توضیح داده شده است.
تفاوت مهم بانک مرکزی انگلستان با فدرال رزرو در شفافیت رای است. رای هر یک از نه عضو کمیته سیاست پولی با نام منتشر میشود. برای معاملهگر، این یعنی ترکیب رای اغلب مهمتر از خود عدد نرخ است: اگر شمار موافقان افزایش نرخ از دو به سه برسد، بازار همان را سیگنال نشست بعدی میخواند، حتی اگر نرخ ثابت مانده باشد.

دورهاش از همان هفتهای شروع شد که بریتانیا تعطیل شد. نرخ بهره در همان روزها به ۰٫۱ درصد رسید و برنامه خرید اوراق بهسرعت بزرگ شد. کمتر رئیس بانک مرکزیای دورهاش را با چنین شروعی آغاز کرده است.
مهمترین آزمون دوره او اینجا بود. بسته مالی دولت وقت، کاهش گسترده مالیات را بدون توضیح روشن درباره تامین مالی اعلام کرد. بازده اوراق دولتی جهش کرد و پوند در ۲۶ سپتامبر تا حوالی ۱٫۰۳ دلار پایین آمد که پایینترین نرخ تاریخش در برابر دلار است.

مشکل جدیتر جای دیگری بود. صندوقهای بازنشستگی بریتانیا که با اوراق پوشش ریسک داده بودند، برای تامین وثیقه مجبور به فروش بیشتر شدند و همین یک چرخه فروش خودتقویتشونده ساخت. بانک مرکزی وارد شد و اوراق بلندمدت خرید تا این چرخه بشکند.
در اوج بحران، اندرو بیلی علنا گفت برنامه خرید اضطراری تمدید نمیشود و صندوقها سه روز فرصت دارند وضعیتشان را مرتب کنند. بازده اوراق بلندمدت در همان جلسه جهش کرد. این جمله بحثبرانگیز بود، ولی فشار روی دولت برای عقبنشینی از بسته مالی را هم بیشتر کرد.
پس از رساندن نرخ به ۵٫۲۵ درصد در چرخه انقباضی، کمیته در اوت ۲۰۲۴ نخستین کاهش را تصویب کرد. در اوت ۲۰۲۵ کاهش تا ۴ درصد ادامه یافت، ولی آن نشست یک نکته تاریخی داشت: رایگیری در دور اول به نتیجه نرسید و برای نخستین بار کمیته مجبور شد دور دوم برگزار کند. نتیجه نهایی ۵ به ۴ بود.

کمیته با رای ۶ به ۳ نرخ را روی ۳٫۷۵ درصد ثابت نگه داشت و سه عضو خواستار افزایش به ۴ درصد بودند. اندرو بیلی گفت تورم سریعتر از انتظار پایین آمده و به ۲٫۶ درصد رسیده، ولی قیمت انرژی همچنان بالا و پرنوسان است. شمار موافقان افزایش نرخ از دو در ژوئن به سه در ژوئیه رسید.

| بازار | سازوکار اثر | شدت واکنش |
|---|---|---|
| جفتارزهای پوند | مستقیم، از راه نرخ بهره و ترکیب رای | بسیار بالا |
| اوراق دولتی بریتانیا | مستقیم، از راه نرخ و برنامه خرید یا فروش اوراق | بسیار بالا |
| شاخص سهام لندن | از راه هزینه تامین مالی شرکتها | بالا |
| طلا | غیرمستقیم، از راه اثر پوند بر شاخص دلار | متوسط |


تاریخ نشستها در تقویم اقتصادی میآید و روش مدیریت پوزیشن در ساعتهای خبری را در درس معامله در زمان اخبار نوشتهایم. بیانیهها روی سایت بانک مرکزی انگلستان منتشر میشود. برای مقایسه طرف دیگر جفتارز، پرونده کوین وارش رئیس فدرال رزرو را هم بخوانید.
معمولا ساعت ۱۵:۳۰ به وقت تهران در نیمه گرم سال. تاریخ دقیق هر نشست در تقویم اقتصادی سایت آمده است.
چون رای هر عضو با نام منتشر میشود و نشان میدهد اختلاف درون کمیته به کدام سمت میرود. تغییر یک رای میتواند سیگنال تغییر سیاست در نشست بعدی باشد.
یک بسته مالی بدون منبع روشن، بازده اوراق دولتی را جهش داد و صندوقهای بازنشستگی را زیر فشار وثیقه برد. بانک مرکزی برای شکستن چرخه فروش، اوراق بلندمدت خرید.
چهار سال مدیرعامل نهاد ناظر رفتار مالی بریتانیا بود، همان نهادی که به بروکرهای فارکس در بریتانیا مجوز میدهد.
اثرش غیرمستقیم است. پوند حدود ۱۲ درصد وزن شاخص دلار را دارد، پس تغییر ارزش پوند از راه شاخص دلار روی قیمت طلا اثر میگذارد.
تمرکز کاری او روی پرایس اکشن و مفاهیم اسمارت مانی در بازار فارکس و ارز دیجیتال است و در اسمارت اف ایکس سرپرستی بررسی بروکرها و صرافیها، تحلیل روزانه نمادها و تولید محتوای آموزشی را بر عهده دارد. همه مطالبی که با نام او منتشر میشود پیش از انتشار بازبینی و تایید میشود.
آخرین بروزرسانی: ۲۸ مرداد ۱۴۰۵ درباره نویسنده
کردیت موقت ۶۵ درصدی آرون گروپس؛ اعتباری که ۳۰ روزه حذف میشود
۱۴۰۵/۰۶/۰۲
سولانا سرعت شبکهاش را ۱۲٫۵ درصد بالا برد؛ زمان هر بلاک به ۳۵۰ میلیثانیه رسید
۱۴۰۵/۰۶/۰۲
تراز تجاری ژاپن سه ماه پیاپی منفی ماند؛ صورتحساب نفت ۸۸ درصد بالا رفت
۱۴۰۵/۰۶/۰۲
آزمون بزرگ دلار در راه است؛ شاخص PCE چهارشنبه و سخنرانی وارش جمعه
۱۴۰۵/۰۶/۰۱